Apple Inc. (AAPL) Analýza akcie
TechnologyElectronic Computers
férová hodnota s bezpečnostní rezervou
Auto:Výchozí je TTM volný peněžní tok — stabilní tvorba hotovosti, není třeba vyhlazovat.
Cena je 81.1 % nad férovou hodnotou (poměr 1.81× FV). Dosažení $147.40 pro 20 % bezpečnostní rezervu by vyžadovalo výrazné přecenění.
20% MoS — nižší rezerva, odvozená ze široké konkurenční výhody (trvale udržitelné převahy).
Smíšené fundamenty (splněno 4/8 pilířů) — odhad férové hodnoty je méně spolehlivý. Zvaž větší bezpečnostní rezervu.
8bodová kontrola fundamentů
Smíšené — ověř si toSignály, že firma má trvalou výhodu před konkurencí
Sektor: Technology
Automatické heuristiky — vždy ověř v 10-K.
Jak hodnocení konkurenční výhody posouvá DCF — konkrétní parametry, ne pocit.
Firmy se širokou konkurenční výhodou (odolná síla v cenotvorbě, úspory z rozsahu, síťové efekty) budou v 10letém horizontu stále dominovat trhu. Proto jim přisuzujeme vyšší terminální násobek (+5) a nižší diskontní sazbu (−1 p. b.), protože 10letá projekce nese menší riziko. Rámec Pat Dorsey / Morningstar.
Kvalitativní kontroly, které by udělal dlouhodobý investor
Volatilita EPS 59% — méně je lépe. Buffett má rád firmy, jejichž zisk nekolísá z roku na rok.
Počet akcií se za 5 let změnil o -10.1%. Klesající počet znamená, že každá akcie vlastní větší část firmy.
Dlouhodobý dluh se rovná 0.8 rokům volného peněžního toku. Pod 4 je pohodlné.
Průměrný ROIC 51.9%. Nad 15% je Buffettovská úroveň — firma efektivně mění kapitál na zisk.
Pravidlo #1: 15 % za 10 let.
Jak konzistentně rostou tržby, EPS, vlastní kapitál, FCF a ROIC?
Jaký růst implikuje aktuální cena?
Aby aktuální cena byla oprávněná, trh implikuje že poroste 15.8% ročně po dobu 10 let.
4.58× historický růst
Trh ceňuje růst výrazně nad historickým trendem. Zvýšené riziko poklesu pokud růst zklame.
Pět nezávislých metod triangulije spravedlivý rozsah — o ceně nerozhoduje jedno číslo.
5 metody se výrazně rozcházejí: $29.18 – $184.24 (medián $140.99). Model vychází z předpokladů, které se mezi metodami liší.
Aktuální cena $333.74 je 136.7 % nad mediánem — nad spravedlivým rozsahem.
5/5 let s kladným FCF. Nepřerušený kladný FCF je jeden z nejsilnějších Buffettových filtrů.
Hrubá marže ~41% a stabilní — obvykle znamená cenovou sílu.
Informativní — skvělé firmy často raději reinvestují.
FAQ k akcii
Nejčastější otázky k ocenění AAPL, férové hodnotě a metodice analýzy.
Finrys odhaduje férovou hodnotu Apple Inc. (AAPL) pravděpodobnostně váženým DCF modelem ve třech scénářích — pesimistickém, základním a optimistickém — v kombinaci s úpravou na moat a Buffettovou kvalitativní branou. Aktuální odhad najdete výše na této stránce; aktualizuje se automaticky při zveřejnění nových finančních výsledků.
Verdikt v horní části stránky porovnává aktuální tržní cenu AAPL s férovou hodnotou Finrys upravenou o moat. Pokud cena převyšuje férovou hodnotu, akcie je označena jako potenciálně nadhodnocená; pokud je cena pod férovou hodnotou s dostatečnou margin of safety, je označena jako podhodnocená. Graf valuačního rozpětí ukazuje rozptyl mezi DCF, reverzním DCF a multiplikátorovými odhady.
DCF pro Apple Inc. se počítá projekcí budoucích volných peněžních toků na 10 let a jejich diskontováním na současnou hodnotu při 10% diskontní sazbě. Finrys používá tři růstové scénáře (pesimistický, základní, optimistický) vážené pravděpodobností do jedné férové hodnoty a následně aplikuje moat prémii nebo slevu na základě signálů konkurenční výhody.
Graf valuačního rozpětí trianguluje férovou hodnotu AAPL vůči sektorovým multiplikátorům (P/E, EV/EBITDA), abys viděl, kde stojí ve srovnání s podobnými firmami. Buffettův checklist navíc hodnotí AAPL podle 10 kvalitativních kritérií — návratnost kapitálu, zadluženost, stabilita marží — která hodnotoví investoři používají k porovnání odolnosti napříč konkurencí.
Porovnej s ostatními S&P 500 akciemi — kompletní DCF a analýza konkurenční výhody.
