BERKSHIRE HATHAWAY INC (BRK-B) Analýza akcie
Financial ServicesFire, Marine & Casualty Insurance
férová hodnota s bezpečnostní rezervou
Auto:Výchozí je Účetní hodnota — pojišťovací holdingy (ve stylu Berkshire) tvoří hodnotu z peněz pojistníků a akciového portfolia, ne z provozního peněžního toku. Buffett oceňuje BRK na ~1,5× účetní hodnotu.
Cena je 4.5 % pod férovou hodnotou, ale nedosahuje plnou 40 % bezpečnostní rezervu. Pod $308.46 by cena nabízela plnou rezervu.
40% MoS — vyšší rezerva, žádná konkurenční výhoda nezjištěna (Grahamovo pravidlo pro neznámou kvalitu).
Smíšené fundamenty (splněno 3/7 pilířů) — odhad férové hodnoty je méně spolehlivý. Zvaž větší bezpečnostní rezervu.
8bodová kontrola fundamentů
Červené vlajky — buď opatrnýSignály, že firma má trvalou výhodu před konkurencí
Sektor: Financials
Automatické heuristiky — vždy ověř v 10-K.
Jak hodnocení konkurenční výhody posouvá DCF — konkrétní parametry, ne pocit.
Bez viditelné konkurenční výhody jsou 10leté zisky méně obhajitelné. Proto stlačujeme terminální násobek (−3) a zvyšujeme diskontní sazbu (+1 p. b.) — odráží to reálné exekuční riziko. Není to pesimismus, je to upřímnost o tom, co víme a nevíme předpovědět.
Kvalitativní kontroly, které by udělal dlouhodobý investor
Volatilita EPS 67% — méně je lépe. Buffett má rád firmy, jejichž zisk nekolísá z roku na rok.
Dlouhodobý dluh se rovná 0.0 rokům volného peněžního toku. Pod 4 je pohodlné.
Průměrný ROIC 0.0%. Nad 15% je Buffettovská úroveň — firma efektivně mění kapitál na zisk.
5/5 let s kladným FCF. Nepřerušený kladný FCF je jeden z nejsilnějších Buffettových filtrů.
Jaký růst implikuje aktuální cena?
Aby aktuální cena byla oprávněná, trh implikuje že poroste 16.9% ročně po dobu 10 let.
3.03× historický růst
Trh ceňuje růst výrazně nad historickým trendem. Zvýšené riziko poklesu pokud růst zklame.
Pět nezávislých metod triangulije spravedlivý rozsah — o ceně nerozhoduje jedno číslo.
2 metody se výrazně rozcházejí: $514.10 – $145.25K (medián $72.88K). Model vychází z předpokladů, které se mezi metodami liší.
Aktuální cena $490.91 je 99.3 % pod mediánem — uvnitř nebo pod spravedlivým rozsahem.
FAQ k akcii
Nejčastější otázky k ocenění BRK-B, férové hodnotě a metodice analýzy.
Finrys odhaduje férovou hodnotu BERKSHIRE HATHAWAY INC (BRK-B) pravděpodobnostně váženým DCF modelem ve třech scénářích — pesimistickém, základním a optimistickém — v kombinaci s úpravou na moat a Buffettovou kvalitativní branou. Aktuální odhad najdete výše na této stránce; aktualizuje se automaticky při zveřejnění nových finančních výsledků.
Verdikt v horní části stránky porovnává aktuální tržní cenu BRK-B s férovou hodnotou Finrys upravenou o moat. Pokud cena převyšuje férovou hodnotu, akcie je označena jako potenciálně nadhodnocená; pokud je cena pod férovou hodnotou s dostatečnou margin of safety, je označena jako podhodnocená. Graf valuačního rozpětí ukazuje rozptyl mezi DCF, reverzním DCF a multiplikátorovými odhady.
Informativní — skvělé firmy často raději reinvestují.
DCF pro BERKSHIRE HATHAWAY INC se počítá projekcí budoucích volných peněžních toků na 10 let a jejich diskontováním na současnou hodnotu při 10% diskontní sazbě. Finrys používá tři růstové scénáře (pesimistický, základní, optimistický) vážené pravděpodobností do jedné férové hodnoty a následně aplikuje moat prémii nebo slevu na základě signálů konkurenční výhody.
Graf valuačního rozpětí trianguluje férovou hodnotu BRK-B vůči sektorovým multiplikátorům (P/E, EV/EBITDA), abys viděl, kde stojí ve srovnání s podobnými firmami. Buffettův checklist navíc hodnotí BRK-B podle 10 kvalitativních kritérií — návratnost kapitálu, zadluženost, stabilita marží — která hodnotoví investoři používají k porovnání odolnosti napříč konkurencí.
Porovnej s ostatními S&P 500 akciemi — kompletní DCF a analýza konkurenční výhody.
