UnitedHealth (UNH) Analýza akcie
Financial ServicesHospital & Medical Service Plans
Financial ServicesHospital & Medical Service Plans
Používame zopár cookies
Finrys používa iba cookies potrebné na tvoje prihlásenie a zapamätanie preferencií. Žiadna analytika ani sledovanie.
férová hodnota s bezpečnostnou rezervou
Auto:Predvolená je Zárobková sila — pri bankách trhové P/E už oceňuje rozdiely v ROE, takže triangulácia je presnejšia než samotná účtovná hodnota.
Cena je 94.0 % nad férovou hodnotou (1.94× férová hodnota). Dosiahnutie $129.84 pre 40 % bezpečnostnú rezervu by si vyžadovalo výrazné precenenie.
40% bezpečnostná rezerva — vyššia rezerva, nezistená žiadna konkurenčná výhoda (Grahamovo pravidlo pre neznámu kvalitu).
Zmiešané fundamenty (5/8 pillars passed) — odhad férovej hodnoty je menej spoľahlivý. Zváž väčšiu bezpečnostnú rezervu.
8-bodový check fundamentov
Zmiešané — over si toSignály, že firma má trvalú výhodu pred konkurenciou
Sektor: Financials
Automatické heuristiky — vždy over v 10-K.
Ako hodnotenie konkurenčnej výhody posúva DCF — konkrétne parametre, nie pocit.
Bez viditeľného moatu sú 10-ročné zisky menej obhájiteľné. Preto stláčame terminálny násobok (−3) a zvyšujeme diskontnú sadzbu (+1 p. b.) — odráža to reálne exekučné riziko. Nie je to pesimizmus, je to úprimnosť o tom, čo vieme a nevieme predpovedať.
Kvalitatívne kontroly, ktoré by urobil dlhodobý investor
Volatilita EPS 73% — menej je lepšie. Buffett má rád firmy, ktorých zisk nelieta z roka na rok.
Počet akcií sa za 5 rokov zmenil o -3.7%. Klesajúci počet znamená, že každá akcia vlastní väčšiu časť firmy.
Dlhodobý dlh sa rovná 3.4 rokom voľného peňažného toku. Pod 4 je to pohodlné.
Priemerný ROIC 14.9%. Nad 15% je Buffettovská úroveň — firma efektívne mení kapitál na zisk.
Pravidlo #1: 15 % za 10 rokov.
Ako konzistentne rastú tržby, EPS, vlastné imanie, voľný peňažný tok a ROIC?
Aký rast implikuje aktuálna cena?
Aby bola dnešná cena oprávnená, trh počíta s tým, že voľný peňažný tok porastie o 5.4% ročne počas 10 rokov.
0.63× historický (36.7% pod)
Cena je v súlade s historickou výkonnosťou. Aktuálna cena nevyžaduje mimoriadny rast.
Päť nezávislých metód triangulije férový rozsah — o cene nerozhoduje jedno číslo.
4 metódy sa rozchádzajú: $181.67 – $289.32 (medián $219.60). Medián ber ako najlepší odhad, nie istotu.
Aktuálna cena $419.89 je 91.2 % nad mediánom — nad férovým rozsahom.
FAQ k akcii
Najčastejšie otázky k oceneniu UNH, férovej hodnote a metodike analýzy.
Finrys odhaduje férovú hodnotu UNITEDHEALTH GROUP INC (UNH) pravdepodobnostne váženým DCF modelom v troch scenároch — pesimistickom, základnom a optimistickom — v kombinácii s úpravou na moat a Buffettovou kvalitatívnou bránou. Aktuálny odhad nájdete vyššie na tejto stránke; aktualizuje sa automaticky pri zverejnení nových finančných výsledkov.
Verdikt v hornej časti stránky porovnáva aktuálnu trhovú cenu UNH s férovou hodnotou Finrys upravenou o moat. Ak cena prevyšuje férovú hodnotu, akcia je označená ako potenciálne nadhodnotená; ak je cena pod férovou hodnotou s dostatočnou margin of safety, je označená ako podhodnotená. Graf valuačného rozpätia ukazuje rozptyl medzi DCF, reverzným DCF a multiplikátorovými odhadmi.
5/5 rokov s kladným FCF. Neprerušený kladný FCF je jeden z najsilnejších Buffettových filtrov.
Hrubá marža ~89% a stabilná — zvyčajne znamená cenovú silu.
Informatívne — skvelé compounderky často radšej reinvestujú ako vyplácajú dividendy.
DCF pre UNITEDHEALTH GROUP INC sa počíta projekciou budúcich voľných peňažných tokov na 10 rokov a ich diskontovaním na súčasnú hodnotu pri 10% diskontnej miere. Finrys používa tri rastové scenáre (pesimistický, základný, optimistický) vážené pravdepodobnosťou do jednej férovej hodnoty a následne aplikuje moat prémiu alebo zľavu na základe signálov konkurenčnej výhody.
Graf valuačného rozpätia trianguluje férovú hodnotu UNH voči sektorovým multiplikátorom (P/E, EV/EBITDA), aby si videl, kde stojí v porovnaní s podobnými firmami. Buffettov checklist navyše hodnotí UNH podľa 10 kvalitatívnych kritérií — návratnosť kapitálu, zadlženosť, stabilita marží — ktoré hodnotoví investori používajú na porovnanie odolnosti naprieč konkurenciou.
Porovnaj s ostatnými akciami z S&P 500 — kompletná DCF analýza aj analýza konkurenčnej výhody.
