ExxonMobil (XOM) Analýza akcie
EnergyPetroleum Refining
EnergyPetroleum Refining
Používame zopár cookies
Finrys používa iba cookies potrebné na tvoje prihlásenie a zapamätanie preferencií. Žiadna analytika ani sledovanie.
férová hodnota s bezpečnostnou rezervou
Auto:Predvolený je 5-ročný priemer voľného peňažného toku — je to cyklický sektor a jednoročná špička či dno by skreslili férovú hodnotu.
Cena je 132.0 % nad férovou hodnotou (2.32× férová hodnota). Dosiahnutie $47.62 pre 40 % bezpečnostnú rezervu by si vyžadovalo výrazné precenenie.
40% bezpečnostná rezerva — vyššia rezerva, nezistená žiadna konkurenčná výhoda (Grahamovo pravidlo pre neznámu kvalitu).
Zmiešané fundamenty (4/8 pillars passed) — odhad férovej hodnoty je menej spoľahlivý. Zváž väčšiu bezpečnostnú rezervu.
8-bodový check fundamentov
Zmiešané — over si toSignály, že firma má trvalú výhodu pred konkurenciou
Sektor: Energy
Automatické heuristiky — vždy over v 10-K.
Ako hodnotenie konkurenčnej výhody posúva DCF — konkrétne parametre, nie pocit.
Bez viditeľného moatu sú 10-ročné zisky menej obhájiteľné. Preto stláčame terminálny násobok (−3) a zvyšujeme diskontnú sadzbu (+1 p. b.) — odráža to reálne exekučné riziko. Nie je to pesimizmus, je to úprimnosť o tom, čo vieme a nevieme predpovedať.
Kvalitatívne kontroly, ktoré by urobil dlhodobý investor
Volatilita EPS 80% — menej je lepšie. Buffett má rád firmy, ktorých zisk nelieta z roka na rok.
Počet akcií sa za 5 rokov zmenil o -1.4%. Klesajúci počet znamená, že každá akcia vlastní väčšiu časť firmy.
Dlhodobý dlh sa rovná 0.0 rokom voľného peňažného toku. Pod 4 je to pohodlné.
Priemerný ROIC 0.0%. Nad 15% je Buffettovská úroveň — firma efektívne mení kapitál na zisk.
Pravidlo #1: 15 % za 10 rokov.
Ako konzistentne rastú tržby, EPS, vlastné imanie, voľný peňažný tok a ROIC?
Aký rast implikuje aktuálna cena?
Aby bola dnešná cena oprávnená, trh počíta s tým, že voľný peňažný tok porastie o 11.4% ročne počas 10 rokov.
Nedostatok historických dát pre porovnanie — zobrazujem iba implikovaný rast.
Trh očakáva zrýchlenie oproti histórii. Potrebuje jasný katalyzátor — nové produkty, silu určovať ceny, geografickú expanziu, zlepšenie marží.
Päť nezávislých metód triangulije férový rozsah — o cene nerozhoduje jedno číslo.
5 metódy sa výrazne rozchádzajú: $29.91 – $100.96 (medián $79.37). Model vychádza z predpokladov, ktoré sa medzi metódami líšia.
Aktuálna cena $184.13 je 132.0 % nad mediánom — nad férovým rozsahom.
FAQ k akcii
Najčastejšie otázky k oceneniu XOM, férovej hodnote a metodike analýzy.
Finrys odhaduje férovú hodnotu ExxonMobil Holdings Corp (XOM) pravdepodobnostne váženým DCF modelom v troch scenároch — pesimistickom, základnom a optimistickom — v kombinácii s úpravou na moat a Buffettovou kvalitatívnou bránou. Aktuálny odhad nájdete vyššie na tejto stránke; aktualizuje sa automaticky pri zverejnení nových finančných výsledkov.
Verdikt v hornej časti stránky porovnáva aktuálnu trhovú cenu XOM s férovou hodnotou Finrys upravenou o moat. Ak cena prevyšuje férovú hodnotu, akcia je označená ako potenciálne nadhodnotená; ak je cena pod férovou hodnotou s dostatočnou margin of safety, je označená ako podhodnotená. Graf valuačného rozpätia ukazuje rozptyl medzi DCF, reverzným DCF a multiplikátorovými odhadmi.
5/5 rokov s kladným FCF. Neprerušený kladný FCF je jeden z najsilnejších Buffettových filtrov.
Informatívne — skvelé compounderky často radšej reinvestujú ako vyplácajú dividendy.
DCF pre ExxonMobil Holdings Corp sa počíta projekciou budúcich voľných peňažných tokov na 10 rokov a ich diskontovaním na súčasnú hodnotu pri 10% diskontnej miere. Finrys používa tri rastové scenáre (pesimistický, základný, optimistický) vážené pravdepodobnosťou do jednej férovej hodnoty a následne aplikuje moat prémiu alebo zľavu na základe signálov konkurenčnej výhody.
Graf valuačného rozpätia trianguluje férovú hodnotu XOM voči sektorovým multiplikátorom (P/E, EV/EBITDA), aby si videl, kde stojí v porovnaní s podobnými firmami. Buffettov checklist navyše hodnotí XOM podľa 10 kvalitatívnych kritérií — návratnosť kapitálu, zadlženosť, stabilita marží — ktoré hodnotoví investori používajú na porovnanie odolnosti naprieč konkurenciou.
Porovnaj s ostatnými akciami z S&P 500 — kompletná DCF analýza aj analýza konkurenčnej výhody.
